SECTOR
MONETARIO
I.
Emisión
monetaria (EM)
EM = NPP +
Caja OSD
La
emisión monetaria es la cantidad de billetes y monedas que circulan en la
economía. Está compuesta por el
numerario en poder del público (NPP) y el numerario mantenido por las otras sociedades
de depósito en sus bóvedas (caja OSD).
La emisión monetaria es un pasivo del Banco Central.
II.
Base
monetaria (BM)
BM = EM + DOSD
Constituye
el pasivo monetario del Banco Central.
También se conoce como dinero primario o de alto poder, ya que es la
cantidad de dinero puesta a disposición de los agentes económicos por el Banco
Central, a partir de la cual se genera el proceso de expansión secundaria.
Se
calcula agregándole a la emisión monetaria (EM) los depósitos en cuenta
corriente en moneda nacional (DOSD) mantenidos por las otras sociedades de
depósito en el BCCR.
III.
Liquidez
total (LT)
LT = M1 +
CUASI
Incluye
los activos financieros totales a disposición de la economía emitidos por el Sistema
Financiero Nacional, tanto monetarios como cuasimonetarios. Se obtiene al sumar el medio circulante (M1)
y el cuasidinero (CUASI).
a.
Medio
circulante (M1)
M1 = NPP + DCC¢
Es
la cantidad de dinero altamente líquido que circula en la economía para
financiar las transacciones comerciales y financieras de la sociedad. Está compuesto por el NPP y los depósitos en
cuenta corriente en moneda nacional mantenidos por el público (DCC¢) en las
otras sociedades de depósito bancarias.
Por su naturaleza, se conoce también como dinero en sentido estricto.
b.
Cuasidinero
Está
integrado por instrumentos financieros menos líquidos en comparación con el
medio circulante, de esta manera adquiere más relevancia la función del dinero
como reserva de valor. Sus componentes
se detallan en el siguiente cuadro:
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Componentes del cuasidinero |
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Moneda nacional |
Moneda extranjera |
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Depósitos a plazo y
certificados de inversión |
Depósitos en cuenta corriente |
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Depósitos de ahorro |
Depósitos a plazo y
certificados de inversión |
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Depósitos a plazo vencido |
Depósitos de ahorro |
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Cheques de gerencia |
Depósitos a plazo vencido |
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Cheques certificados |
Otras exigibilidades |
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Depósitos judiciales |
Cheques de gerencia |
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Otras exigibilidades |
Cheques certificados |
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Otras obligaciones de Banco
Central |
Depósitos judiciales |
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Depósitos no clasificados de
Banco Central |
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IV.
Crédito
interno neto total (CIN)
CIN = CSPU +
CSPRI
Es
el suministro de recursos financieros, en moneda nacional y extranjera por
parte del Banco Central y las otras sociedades de depósito al sector público
(CSPU) y al sector privado (CSPRI), ya sea mediante la compra de títulos o
préstamos directos.
a. Crédito al
sector público
CSPU = CNG +
CEO
Incluye el crédito del BCCR y de las otras sociedades
de depósito al Gobierno Central (CNG) y a otras entidades oficiales (CEO),
originados tanto en préstamos directos como en la compra de títulos emitidos
por dichos entes. Las entidades
oficiales están conformadas por las Instituciones Públicas Financieras no
Bancarias y las Instituciones Públicas no Financieras.
Las cifras del crédito concedido al Gobierno Central
se presentan en términos netos, pues del crédito bruto se deducen los depósitos
mantenidos por este sector en el Sistema Financiero Nacional.
En el caso del Banco Central, los datos incorporan
operaciones crediticias corrientes y el crédito concedido al amparo de los
convenios de renegociación de la deuda pública externa del país. Asimismo, el crédito del BCCR al Gobierno
incluye, a partir de diciembre de 1996, la redocumentación
de la deuda del Gobierno con el Banco Central, según lo dispuesto en el
artículo 175 de la Ley Orgánica del BCCR[1].
b. Crédito del SFN al sector privado
Corresponde
a operaciones formalizadas por un intermediario financiero con personas físicas
o jurídicas del sector privado no financiero.
V.
Tasa
básica
La
Tasa básica pasiva es un promedio ponderado de las tasas de interés brutas de
captación a plazo en colones, de los distintos grupos de intermediarios
financieros, que conforman las Otras Sociedades de Depósito (OSD). Este
promedio se redondeará al veinteavo de punto porcentual más cercano.
VI.
Tasa de
redescuento
Es
la tasa de interés cobrada por el Banco Central a los intermediarios
financieros en las operaciones de redescuento. Se calcula tomando la tasa de
interés más alta para el crédito comercial del grupo de entidades reguladas por
la SUGEF que mantiene el 50% o más del saldo de la cartera de crédito
comercial, más tres puntos porcentuales.
Es un conjunto de activos financieros que poseen los
agentes económicos. De acuerdo al Manual
de Estadísticas Monetarias y Financieras del Fondo Monetario Internacional los activos
financieros se definen como “un
subconjunto de los activos económicos: entidades sobre las que las unidades
institucionales ejercen derechos de propiedad, individual o colectivamente, y
de las que sus propietarios pueden obtener beneficios económicos por su
posesión o uso durante un período de tiempo”.
Los activos financieros están compuestos por:
1.
Numerario en
poder del público (NPP): Es el efectivo en manos del público.
2.
Depósitos: Son
derechos frente a intermediarios financieros.
Esta categoría está integrada por:
a.
Depósitos en
cuenta corriente.
b.
Depósitos a
plazo y certificados de inversión.
c.
Depósitos de
ahorro a la vista.
d.
Depósitos
judiciales.
e.
Depósitos a
plazo vencido.
f.
Cheques de
gerencia.
g.
Cheques
certificados.
h.
Otras
captaciones.
3.
Bonos de
Estabilización Monetaria (BEM): Son títulos emitidos por el Banco Central, con
el objetivo de aumentar o reducir la oferta monetaria. Este rubro incluye los Certificados de
Depósito en dólares (CERT$).
4.
Depósitos
electrónicos a plazo (DEP): Es una inversión a plazo en colones, cuyo emisor es
el Banco Central, que se constituye de forma electrónica exclusivamente desde
Central Directo.
5.
Bonos
fiscales: Valores emitidos por el Ministerio de Hacienda.
[1] Un detalle de esta
operación se encuentra en la nota técnica adjunta a las cifras de las cuentas
monetarias.